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　　起首：紫金天风期货计划所

　　近期好意思国布告对入口钢铁征加25%关税，市集预期将对我国钢材出口情况产生较大影响，本轮加税不啻针对中国凯旋出口钢材，同期对东南亚等地区的转口商业雷同有较大影响。海关数据表露，2024年我国出口诤友意思国的钢材仅为89万吨操纵，仅占一齐出涎水平的1%不到，凯旋影响较小。

　　我国钢材出口观点地除日韩以及东南亚等地区外，中东地区出口占比雷同不能小觑，2024年占总出口量的14%操纵，且该地区东谈主均粗钢蹧跶量较低，有较大发展空间。

　　左证WSA统计数据，中东地区入口钢材对我国依赖进程相对较高，沙特阿拉伯、阿联酋以及埃及地区均逾越50%，该地区东谈主均粗钢蹧跶量相较寰宇水平仍有发展空间，中期来看我国出口至中东地区钢材或可不时保执增长态势。

　　1 中东主要国度钢材情况

　　比年来，中东国度的粗钢产量呈现波动趋势，主要受大家经济、地区冲突和动力价钱的影响。2019年大家经济增长放缓，尤其是欧洲和中国等主要市集的需求疲软，领有较高粗钢产量的土耳其，钢铁出口受到了极大影响，好意思国对土耳其钢铁加征关税，欧盟也对土耳其钢铁产物扩充反推销设施，导致出口受阻，进一步扼制了产量。同期土耳其里拉在2018年和2019年大幅贬值，增多了入口原材料本钱，减轻了土耳其钢铁的国际竞争力。高通胀、外债增多和金融市集不结识等经济挑战，影响了土耳其国内钢铁需求。钢铁出产依赖动力，动力价钱上升增多了出产本钱，压缩了利润空间。这些身分共同导致2019年土耳其钢铁产量显耀下落。

　　2020年大家钢铁需求下落，中东粗钢产量减少，尤其是土耳其受影响较大。2021年，跟着经济复苏，中东粗钢产量有所回升，但仍未还原到疫情前水平。土耳其的产量迟缓还原，沙特和阿联酋也因基础智商容颜增多而擢升产量。2022年大家供应链问题和动力价钱上升对中东钢铁行业形成压力，尤其是动力入口国。伊朗因制裁执续，产量增长有限，土耳其则因货币贬值濒临本钱上升。2023年中东粗钢产量不时波动，部分国度通过增多投资和基础智商容颜推动增长，但大家经济放甘愿地缘政事风险仍带来不笃定性。2023年2月，土耳其东南部发生热烈地震，凯旋影响了该地区的钢铁出产智商。

　　图1：中东主要国度粗钢产量

数据起首：Wind，Mysteel， WSA，紫金天风期货计划所

　　比年来中东地区钢材入口情况波动光显，2019年至2022年逐年下落，2023年头始还原至五年来高点位置，中东地区的钢材入口量履历了从岑岭到低谷再到迟缓还原的进程。尽管濒临大家经济不笃定性、疫情冲击和地缘政事风险等多重挑战，中东地区的基础智商诞生和经济发展需求仍然是推动钢材入口的伏击身分。畴昔，跟着土产货化出产的激动和环保条款的提高，中东地区的钢材入口花样可能会进一步发生变化。

　　图2：中东地区钢材入口情况

数据起首：Wind，Mysteel，WSA，紫金天风期货计划所

　　2 中东主要国度钢材入口对中国依赖进程

　　中国事大家最大的钢铁出产国和出口国，其钢材出口遍布大繁密个国度和地区。其中出口至东南亚占比最高，日韩等地经济发展速即，基础智商诞生和制造业需求隆盛，中国钢材因其价钱上风和地舆左近性，成为该地区的主要供应起首。中东九国占比在14%操纵，中东地区正在进行大限制的基础智商诞生和经济多元化计议，钢材需求隆盛，中国钢材因其价钱竞争力和结识的供应才智，在中东市集占据伏击地位。中国钢材的出口遍布大家的同期，商业壁垒和关税计谋也在一定进程上影响了中国钢材的出口花样。

　　图3：中国钢材出口主要国度及地区

数据起首：Wind，Mysteel， WSA，紫金天风期货计划所

　　中国出口至中东九国的占比自2021年以来逐年增多，中东地区成为我国钢材出口的伏击配联合伴，由于受到好意思国关税计谋以及各地区层见叠出的反推销立案访问影响，瞻望该项占比在2025年将不时保执较高水平。

　　图4：中国出口至中东九国钢材占比

数据起首：Wind，Mysteel， WSA，紫金天风期货计划所

　　阿联酋是中东地区伏击的商业和物流中心，大齐基础智商容颜和建筑活动需要入口钢材。沙特阿拉伯正在进行大限制的基础智商诞生和经济多元化计议（如“2030愿景”），需要大齐钢材。中国钢材在沙特市集占有较大份额，但沙特也在推动土产货化出产以减少对入口的依赖。伊拉克战后重建需要大齐钢材，中国事其主要供应国之一。但由于安全和政事不结识身分，入口量波动较大。

　　图5：中国出口至中东主要国度钢材情况

数据起首：Wind，Mysteel， WSA，紫金天风期货计划所

　　中国钢材出口至中东地区数目相对聚积，阿联酋、沙特阿拉伯、土耳其、埃及以及伊拉克占比超87%，因此咱们中式以上国度动作主要分析对象进行深切计划。

　　图6：中国出口至中东主要国度钢材情况

数据起首：Wind，Mysteel， WSA，紫金天风期货计划所

　　中国出口至土耳其的钢材数目在往日几年中有所波动，受大家经济处所、商业计谋、市集需求以及土耳其国内经济景色等多种身分的影响。天然土耳其本人粗钢产量较高，但其从中国入口钢材数目仍然占比拟大，自2020年头始，土耳其入口中国钢材数目逐年增多，瞻望2025年中东主要国度入口中国钢材数目仍将有20%操纵增速。

　　图7：中东主要国度入口钢材对中国依赖度

数据起首：Wind，Mysteel， WSA，紫金天风期货计划所

　　2021年头始，除伊拉克之外，中东主要国度入口钢材对中国依赖度（中国出口至该地区钢材数目/该地区入口钢材数目）逐年增长，沙特阿拉伯、阿联酋以及埃及等地区均已逾越50%。

　　3 中东主要国度粗钢表不雅蹧跶量

　　中东主要国度粗钢表不雅蹧跶量自2019年头始逐年增多，平均增速在10%隔邻，面前主要国度地缘政事相对结识，暂无大面积冲突风险，瞻望2024-2025年仍将保执9-10%的增长速率，2025年表不雅蹧跶或可破裂9000万吨。

　　图8：中东主要国度粗钢表不雅蹧跶量

数据起首：Wind，Mysteel， WSA，紫金天风期货计划所

　　通过可得数据进行谋划，中东主要国度东谈主均粗钢蹧跶约262公斤/东谈主，近四年均保执较好增长，同期左证WSA数据，大家东谈主均粗钢蹧跶量在236公斤/东谈主隔邻，中东其余步区（以色列、巴勒斯坦国、叙利亚、黎巴嫩、塞浦路斯等）由于战乱等地缘政事冲突等问题，该筹划2023年仅为20公斤/东谈主。

　　图9：中东地区东谈主均粗钢表不雅蹧跶量

数据起首：Wind，Mysteel， WSA，紫金天风期货计划所

　　2023年数据表露，中东地区东谈主口数目合座约在5亿东谈主，沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克、埃及以及土耳其等国度总东谈主口约在2.9亿。面前该地区东谈主口数目仍保执上升趋势，部分地区地缘冲突有所缓解，结识之后关于各样需求均有大幅增多预期，动作经济增长的伏击复古，钢铁行业在中东仍具有较强发展远景。

　　图10：中东地区主要国度东谈主口情况

数据起首：Wind，Mysteel， WSA，紫金天风期货计划所

　　4至中东地区出口数目影响身分

　　我国钢材出口利润受到各方面身分影响，其中出口利润影响相对为市集可追踪筹划。2020年至2021年出口数目与价差拟合情况相对较好，2022年供应链弥留、原材料和动力价钱上升、地缘政事冲突、货币贬值、需求增多及商业计谋等多重身分共同导致了土耳其热轧卷板价钱的大幅上升，我国出口FOB价钱和土耳其FOB价钱差距大幅扩大，但出口数目未有光显增多。

　　2021年5月1日，中国取消了146个税号的钢材产物出口退税，并进一步取消了23个税号的钢铁产物出口退税，自8月1日起，国内蓝本享有出口退税的169个税号钢铁产物出口退税一齐取消降为0。中国取消钢材品类出口退税，在一定进程上形成了表里价差的收窄，但我国钢材在国际市集上仍具有较强市集竞争力，且与中东地区配合密切，后续出口数目呈现逐年增多态势。

　　图11：热卷表里价差对出口量影响

数据起首：Wind，Mysteel， 紫金天风期货计划所

　　5 不雅点小结

　　合座来看，天然中东地区占我国钢材出口比重仅在14%操纵，但该地区钢材对中国入口依赖性较高，且面前东谈主均粗钢蹧跶量略低于寰宇合座水平，后续发展空间大，中国出口至该地区钢材占比有望不时保执增长。

　　好意思国对中国及周边地区关税规矩和各样反推销访问的骨子影响或不足预期，更多为价钱间的博弈，在国际钢铁供给出现光显增多之前，中国钢铁产物辞寰宇上仍有较强竞争力，国外需求在2025年难有大幅回落。

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